기업 분석 방법 -2. 기본적 분석 [질적 분석]

안녕하십니까. 

공부하는 주린이 압박감입니다.

 

오늘은 지난 시간에 알아본 양적 분석에 이어 기업을 분석하는데 있어 재무제표나 실적등 숫자를 제외한 부분을 평가해보는 질적 분석에 대해 알아보고자합니다. 

질적 분석이란?

위에서 잠시 제가 언급 하였듯이 숫자나 정량적으로 나타나는 재무제표나 실적을 기반으로 기업을 분석하는 방법이 양적 분석이라면 경영진, 경영진의 경영마인드, 도덕성, 기업이 속한 산업군, 경제상황 등 숫자료 표현 할 수 없는 것을 조사, 분석하여 좋은 기업을 찾아내는 것입니다. 

질적 분석을 함에 있어 크게 3가지 분야로 나눠 보았습니다.

1. 경영진의 능력 및 경영마인드

만약 여러분이 공시된 실적도 매우 좋고 탄탄한 재무건전성, 비전까지 갖춘 기업을 찾았다고 합시다. 게다가 지표역시 투자 에 매우 매력적인 기업으로 보여진다면 누구나 투자하고 싶은 기업일 겁니다. 하지만 질적분석은 숫자로 보여지지않은 부분을 조사하고 분석하는 분야라고 했던 말을 기억하실겁니다. 

만약 여러분이 찾은 기업의 경영자, 오너가 알고보니 사회적인 물의를 자주 일으킨다거나 잦은 구설수에 오르는 사람이라면 과연 여러분은 투자를 결정 할 수있을까요 ? 

혹은 사생활문제를 벗어나서 경영자의 마인드에 문제가 있다면 어떨까요 ? 경영진의 강압적이고 태도와 임직원들의 횡포가 잦다면? 혹은 임금체불, 노동자의 권리를 보장해주지 않아 노사관계가 매우 좋지 않다면 어떨까요?

요즘은 그 어느떄 보다 기업의 투명성, 윤리성이 중요시 되고 있습니다. 가끔씩 일어나는 재벌가 오너 및 자제들의 갑질, 횡포로 인해 기업불매운동, 평판 악화 를 거쳐 결국 주가 폭락으로 이어어지는 기사를 많이 접해 보셨을 겁니다. 이런 경영진의 경영방식, 마인드분석에도 힘을 쏟아야 할 것입니다.

2. 기업이 속한 산업

기업이 어떤 산업에 속해 있는지 , 어떤 제품을 판매하는지, 그리고 시장에서 이 기업의 위치가 어떤지를 분석하는 것 역시 매우 중요합니다.

• 시장에서의 위치- 시장 점유율이 높은 기업인지?
  - 시장 경쟁업체들과 비교했을때 성장성 및 가능성이 높은가?
  - 꾸준히 RnD에 투자하는지 ? 또 성과를 이뤄내며 시장 트렌드를 주도하는 기업인가?
• 제품에 대한 경쟁력
  - 어떤 제품을 만드는 기업인가?
  - 성장하는 시장에 해당되는 제품인가? 사향산업 시장 제품인가?
  - 시장수요를 잘 파악하고 이끌어가는가?

위사항들을 기업 분석 시 꼭 한번 퀘스쳔 마크를 달아보시길 바랍니다.

3. 재무건전성

분명 숫자로 표현되지 않는 부분을 분석한다고 했는데 재무건전성이 등장 한 이유는 재무제표상의 숫자가 아닌 재무 구조 자체를 분석 하기 위함 입니다. 

• 자산에 대한 질적 분석 : 미수금이나 대출이 너무 많지 않은지? 해를 거듭할 수록 부채 비율이 상승 하는지? 현금흐름이 나빠지고 있는지? 
• 분식 회계 유무 

재무제표에서 는 숫자 뿐만 아니라 여러가지 기업의 질적인 부분역시 많이 들여다 볼 수 있습니다.  그리고 기업이 악화된 재무 상황을 감추기 위해 분식 회계를 하지는않았는지 잘 확인 해보아야합니다.